資産運用とトレードの思考実験

株と金が同時に下落した時と要因を教えて ITバブル崩壊 リーマンショック コロナショック 2022年の利上げショック は抜かして

12月13日

株と金が同時に下落した主な歴史的事例を説明します。

1970年代のスタグフレーション期（1973-1974年）

オイルショック時には一時的に株と金が同時に下落する局面がありました。原油価格急騰によるインフレと景気後退が同時進行し、市場全体が混乱。金は最終的にインフレヘッジとして上昇しましたが、初期段階では株と共に売られる場面がありました。

1980年代初頭（1980-1982年）

ポール・ボルカーFRB議長の積極的な金融引き締めにより、政策金利が20%近くまで上昇。高金利が株式市場を圧迫し、同時に金利上昇が金の保有コスト増加につながり、金価格も1980年の史上高値から急落しました。株価も1981-1982年に大きく下落しました。

1997年アジア通貨危機

タイバーツ暴落に端を発したアジア通貨危機では、新興国からの資金流出が加速。リスク資産全般が売られ、株式市場が下落すると同時に、金も一時的に下落しました。流動性危機により、投資家が現金確保のため金も売却したためです。

2013年のテーパータントラム

FRBが量的緩和縮小を示唆した際、金価格は年間で約28%下落。同時に新興国株式市場も大きく下落しました。金利上昇期待が金価格を圧迫し、資金が債券市場に流れたことが要因でした。

これらに共通するのは、急激な金利上昇、流動性危機、ドル高といった要因です。通常、金は株式の逆相関資産として機能しますが、これらの局面では両方が売られる傾向があります。